根据银河证券研究中心数据显示，截至11月4日，普通开放式一级债基和开放式二级债基今年以来的平均净值增长率分别下跌2.23%和2.98%。

中欧增强回报债券基金表现明显优于普通开放式债券型基金。

       据天相统计，中欧增强回报债券基金在全部158只债券基金中（剔除分级债基子份额，A/B/C类单独计算）中排名前1/4水平。近期，中欧增强回报债券基金净值快速反弹。

        上半年：运作稳健，在防御性策略下以获取债券票息收益为主，其中，二季度在债市整体下跌的环境下，出现逆市上涨。上半年取得正收益，剔除分级债基子份额后，其在全部158只债券基金（A/B/C类单独计算）中排名第17位，前1/8水平。
        三季度：由于债市自7月份起全线暴跌，投资价值显现，中欧增强回报债券基金较之前稍微加快投资步伐，其中对可转债的配置增加相对较多。但受8月末，石化转债二期的发行消息对转债形成了较大冲击，转债再次大幅调整，使得本基金的净值在9月下跌相对较快，但其季度跌幅仍小于市场平均水平。
         四季度以来：10月，中欧增强回报债券基金净值上涨。前期明显超跌的可转债市场随着股市反弹走出一波上升势头，而经济周期由"滞胀"转向"衰退"，通胀确认逐月回落，债市迎来牛市的开端。
        年中分红一次：2011年7月18日，以每10份现金分红0.10元的方式，首次向投资者分红。

     通胀下行趋势明显
   三季度以来，CPI、PPI呈见顶回落态势。在环比数据的逐步走弱以及基数效应影响下，10月CPI同比已回落至5.5%，连续三月回落，且回落幅度呈加速态势；10月PPI同比增速超预期回落至5%，预计四季度通胀数据将出现进一步大幅回落，单月CPI同比将回落至5%以下。
    通过历史环比数据对明年的通胀水平进行预测显示， 即使考虑到2012年的新涨价因素仍然较高， 但全年CPI同比仍有望大幅回落至4.5%附近。 因此，未来一年的通胀形势趋于乐观，CPI同比将明显回落，成为支撑债券市场走势的重要因素之一。
     经济增速回落信号明确
  在人民币持续大幅升值和主要发达国家经济增速萎靡的背景下，国内出口增速逐步回落，并带动出口相关投资行业的走弱。9月份出口增速大幅下滑至17%，预计四季度出口增速将进一步回落，2012年全年出口累计增速和贸易顺差预计将回落至17%和800亿美元左右的水平。
  同时，房地产价格已现回落态势，预计地产相关投资增速将逐步回落，带动整体投资增速回落到20%左右的水平。出口下滑叠加房地产价格回落，将带来经济"软着陆"。
     紧缩政策力度放松
    经济增速回落和通胀下行，为监管层政策放松预期带来曙光。从近期的地方自行发债试点和铁道债减税等政策来看，财政政策的放松已先行一步，未来应该能够看到货币政策的微调乃至逐步放松，从而使得今年以来长期压制股市、债市的流动性紧缩政策发生明显转变，推动市场持续走好。

          聂曙光：复旦大学企业管理专业硕士，历任南京银行债券分析师、兴业银行上海分行债券投资经理。2009年9月加入中欧基金管理有限公司。
          赖海英：硕士。历任平安资产管理公司债券交割清算专员、汇丰晋信基金管理有限公司高级交易员、金盛人寿保险有限公司投资经理。2010年9月加入中欧基金管理有限公司。
          投资团队操作风格：秉承"绝对收益"投资策略，准确根据宏观经济变化趋势，进行资产配置，把握债券各类交易型机会；